มิติหุ้น – NEO โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า เริ่มต้นจัดทำบทวิเคราะห์หุ้น NEO ด้วยคำแนะนำ “ซื้อ” และราคาเป้าหมายที่ 64.00 บาท อิง 2025E PER 16.0 เท่า ยังชอบ NEO จาก 5 ปัจจัยหลัก ดังนี้ 1) เป็นผู้นำตลาด FMCG (ประเภทสินค้าอุปโภค) ที่มี brand portfolio ที่แข็งแกร่งถึง 8 แบรนด์ครอบคลุมผู้ใช้ในทุกเพศทุกวัย โดยสินค้าของ NEO เป็นสินค้าจำเป็นในการดำรงชีวิตประจำวัน ที่อุตสาหกรรมยังโตต่อเนื่อง 2024E-27E CAGR ที่ 5-7%, 2) ผู้บริหารมีความเชี่ยวชาญในธุรกิจ และมีทีม In-house R&D ที่แข็งแกร่ง สามารถพัฒนาสินค้าให้สอดคล้องกับความต้องการผู้บริโภค, 3) มีแผนขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่องในทุกปี 2023-27E CAGR ที่ +15%, 4) มี Brand awareness และ Brand loyalty ที่แข็งแกร่ง ทำให้ผลิตภัณฑ์ของ บริษัทฯ มีการเติบโตสูงกว่าตลาดและยังมี market share อันดับ 1 และ 2 ในหลายผลิตภัณฑ์ และ 5) รายได้จากต่างประเทศ (12% ของรายได้รวม) มีโอกาสเติบโตอีกมากจาก penetration rate ที่ต่ำ
จึงประเมินกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 1,090 ล้านบาท (+31% YoY) และปี 2025E ที่ 1,203 ล้านบาท (+10% YoY) จาก 1) รายได้รวมขยายตัว +11% YoY จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น Household products (+10% YoY) และ Personal care products (+19% YoY) ประกอบกับรายได้ต่างประเทศคาดเติบโตต่อเนื่อง และ 2) GPM ปี 2024E/25E เพิ่มขึ้นเป็น 45.6%/45.8% จากปี 2023 ที่ 42.5%จากสัดส่วนสินค้า high margin เพิ่มขึ้น
ด้านราคาหุ้น underperform SET -25% ใน 3 เดือน จาก EPS ปี 2024E ที่คาดว่าจะลดลงเล็กน้อย (-3%) จากจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นหลัง IPO (กำไรสุทธิโต +31%) โดยปัจจุบันเทรดที่ 2024E PER 12.2 เท่าใกล้เคียงกับการเติบโตของ EPS ปี 2025E ที่ 10.4%
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
