มิติหุ้น – BBIK โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่ปรับราคาเป้าหมายโดย rollover เป็นปี 2025E ที่ 50.00 บาท ยังอิง PER ที่ 29 เท่า (-1.25SD below 2-yr average PER)จากเดิมที่ 39.00 บาท โดยจากการ update กับบริษัท จึงมีมุมมองเป็นบวกตามเดิมจาก 1) การรับรู้รายได้ 2H24E จะดีขึ้นได้ตามแผน จากที่ตั้งเป้าเติบโต+15% จาก 1H24 โดยลูกค้าเร่งกลับมาลงทุน digital transformation มากขึ้น หลังเศรษฐกิจเริ่มส่งสัญญาณบวก และฟื้นตัวดีหลังชะลอใน 1H24, 2) งานประมูลดีขึ้นต่อเนื่อง โดย backlog จะทำสถิติสูงสุดใหม่ใน Q4/24E ส่วน Q3/24E อาจลดลงบ้าง เนื่องจากรอผลประมูล เพื่อเติม backlog ปี 2025E
ขณะที่งานในปี 2024E ค่อนข้างเต็ม capacity แล้ว, 3) ยังคงแผนเพิ่ม utilize พนักงาน เพื่อรับงานใหม่ ลดการ outsource ช่วยเพิ่มทั้งรายได้และ GPM รวมถึงมีแผนเพิ่มพนักงานอีก 100 คน จากปัจจุบันที1 พันคน, 4) จะได้ผลบวกจาก Virtual Bank ซึ่งจะมีความชัดเจนในด้านการรับงานหลังจากที่มีการ
ประกาศผู้ได้รับใบอนุญาตช่วงกลางปี 2025E นอกจากนั้น จะยังส่งผลบวกต่อภาพรวมการลงทุนด้าน IT เพราะจะทำให้มูลค่าการลงทุนด้าน digitaltransformation ทั้งอุตสาหกรรมที่สูงขึ้น
จึงยังคงประมาณการกำไรปี 2024E/25E ที่ 265 ล้านบาท -5% YoY และ 340 ล้านบาท +28% YoY โดยกำไร Q3/24E จะดีขึ้นมาก QoQ และมีโอกาสกลับไปใกล้เคียง Q3/23 ที่ 76 ล้านบาท ตามการรับรู้
รายได้เพิ่มขึ้นจาก backlog และงานใหม่ รวมถึงส่วนแบ่งก าไรบริษัทร่วมทุนที่สูงขึ้นตามการส่งมอบงาน และกำไรจะทำ new high ใน Q4/24E ที่จะมีการรับรู้รายได้สูงสุดของปี ขณะที่โมเมนตันจะยังมี
ทิศทางดีต่อเนื่องในปี 2025E และมี upside จากโอกาสที่จะได้รับงานเกี่ยวกับ Virtual Bank
ด้านราคาหุ้น underperform SET -30% ในช่วง 6 เดือน จากกำไร 1H24 ที่ปรับตัวลดลง แต่กลับมา outperform SET +42% ใน 3 เดือน จาก backlog ที่กลับมาดีขึ้นมากในช่วง Q2/24 ทั้งนี้ ยังแนะนำ “ซื้อ” จากการลงทุนด้าน digital transformation ที่เริ่มกลับมาดีขึ้น ส่งผลให้กำไร 2H24E และปี 2025E ทยอยกลับมาฟื้นตัวสดใส
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
