มิติหุ้น – MASTER โดย บล.ดาโอ( ประเทศไทย) ระบุว่า คงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 64.00 บาท อิง 2024E PER 36.0 เท่า ประเมินกำไรสุทธิ Q3/24E ที่ 111 ล้านบาท (+11% YoY, +27% QoQ) กำไรขยาตัว YoY จาก 1) รายได้รวมขยายตัว +8% YoY จากรายได้ surgery ขยายตัว และฐานลูกค้าต่างชาติขยายตัว, 2) GPM ทรงตัว YoY และ 3) equity income ที่ 13 ล้านบาท (Q3/23 = 0 ล้านบาท, Q2/24 = 18 ล้านบาท) ด้านกำไรที่โต QoQ จาก GPM ที่ขยายตัวจาก utilization rate ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น, SG&A expenses ที่ลดลง เนื่องจากใน Q2/24 มีค่าใช้จ่าย one-time expense ที่ 9 ล้านบาท และ equity income ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น จากการรับรู้ V Square เต็มไตรมาสและเริ่มรับรู้ S45 เป็นเวลา 2 เดือน
ฝ่ายวิจัยยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 532 ล้านบาท (+28% YoY) แนวโน้มกำไรสุทธิ 9M24E ที่ 57% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E แต่มองว่า ผลประกอบการ Q4/24E จะเติบโตเด่น YoY, QoQ ทั้งจาก high season และลูกค้าที่เลื่อนการทำศัลยกรรมมาเป็น Q4/24E จากน้ำท่วม ด้าน GPM ขยายตัวเด่นจาก utilization rate ที่ดีขึ้น อีกทั้งยังรับรู้ equity income ที่เพิ่มขึ้น
ราคาหุ้นทรงตัวเมื่อเทียบกับ SET ใน 1 เดือนที่ผ่านมา ปัจจุบัน MASTER เทรดอยู่ที่ PER 26.1x เรามองว่าราคาปัจจุบันยังน่าสนใจ โดย 2023-25E EPS CAGR +27% โดยมี short term catalyst จากกำไร Q4/24E ที่จะฟื้นตัวโดดเด่น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
