มิติหุ้น- BEMโดยบล.ดาโอ ระบุว่า BEM รายงานผู้โดยสารรถไฟฟ้าเดือน ก.ย. 67 ที่ 4.4 แสนเที่ยว/วัน (+4% YoY, -3% MoM) และตัวเลขเฉลี่ย 9M24 อยู่ที่ 4.2 แสนเที่ยว/วัน (+10% YoY) ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วน ก.ย. 2024 อยู่ที่ 1.11 ล้านเที่ยว/วัน (-0.1% YoY, -2% MoM) และตัวเลขเฉลี่ย 9M24 อยู่ที่ 1.1 ล้านเที่ยว/วัน (+0.03% YoY) (ที่มา: BEM)
ฝ่ายวิจัยมองเป็นกลางต่อทิศทางผู้ใช้บริการ ก.ย. 67 โดยตัวเลขที่กลับมาชะลอเล็กน้อย MoM โดยหลักเป็นผลจากการปิดภาคเรียน ขณะที่เรายังคงคาดการณ์ผู้โดยสารรถไฟฟ้าในช่วงเวลาที่เหลือของปีมีโอกาสแตะระดับสูงสุดใหม่อีกครั้งหลังจากที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ไปในเดือน ส.ค. 2024 หนุนโดย high season ของการเดินทางและท่องเที่ยว การทยอยเปิดโครงการขนาดใหญ่ เช่น One Bangkok และการจัด event ของศูนย์การประชุมแห่งชาติสิริกิติ์
เราคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024E ที่ 3.7 พันล้านบาท (+8% YoY) สำหรับ 3Q24E เบื้องต้นเราประเมินกำไรสุทธิที่กรอบราว 1,020-1,100 ล้านบาท โดยหากเทียบกำไรปกติมีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ ขยายตัวจาก 3Q23 ที่ 970 ล้านบาท และ 2Q24 ที่ 1,003 ล้านบาท หนุนโดยผู้โดยสารรถไฟฟ้าทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4.4 แสนเที่ยว/วัน (+7% YoY, +11% QoQ) แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากรายได้เงินปันผลลดลงจาก CKP ที่จะบันทึกในไตรมาส 2 ของปี
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 11.40 บาท อิง SOTP แม้จะมีประเด็นนโยบายการเวนคืนสัมปทานรถไฟฟ้าเพื่อผลักดันค่าโดยสารรถไฟฟ้า 20 บาท หลังล่าสุด ครม. เห็นชอบ พ.ร.บ.ขนส่งทางราง แต่เรามองว่าประเด็นดังกล่าวยังต้องใช้เวลาศึกษาและเจรจากับเอกชน เนื่องจากงบประมาณของรัฐที่ต้องใช้จำนวนมาก โดยเรายังชอบ BEM ต่อเนื่องจากกำไรปกติปี 2024E-25E ทำสถิติสูงสุดใหม่แม้จะมีการเริ่มลงทุนโครงการใหญ่สายสีส้ม นอกจากนี้มี catalyst จากโครงการ Double Deck คาดได้ข้อสรุปใน 4Q24E-1H25E
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
