มิติหุ้น – PRM โดย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุว่า ยังคงแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 10.00 บาท อิง 2024E core PER ที่ 10.5 เท่า (-1.0SD below 5-yr average PER) ประเมินกำไรปกติ Q3/24E ที่ 617 ล้านบาท +78% YoY, -3% QoQ โดยกำไรยังคงเติบโต YoY โดดเด่น เป็นผลจากเรือ FSU ที่ยังคงมี u-rate สูงในระดับมากกว่า 80% และอัตราค่าเช่าเรือที่เพิ่มขึ้น รวมถึงธุรกิจ OSV ที่มีเรือให้บริการเพิ่มขึ้นทั้ง crew boat และ AWB ขณะที่กำไรลดลง QoQ เล็กน้อย เนื่องจากเรือ Aframax หยุดให้บริการตั้งแต่เดือน ก.ค.24 เพื่อปรับเรือไปให้บริการ FSO ที่จะเริ่มให้บริการในเดือน ธ.ค.24 อีกทั้งมีเรือ VLCC 1 ลำ ที่มีการสลับเรือลำใหม่ ทำให้หยุดให้บริการราว 3 สัปดาห์ ดังนั้น ส่งผลให้ 9M24E จะมีกำไรปกติ 1.8 พันล้านบาท +28% YoY
ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2024E ที่ 2.4 พันล้านบาท +32% YoY ทั้งนี้ กำไรปกติ 9M24E จะคิดเป็น 75% จากทั้งปี สำหรับ Q4/24E จะยังคงเติบโต YoY ได้โดดเด่นต่อเนื่อง จากเรือ FSU และ OSV ที่ดีขึ้น ขณะที่จะยังคงทรงตัว QoQ ส่วนกำไรปี 2025E เรายังประมาณการกำไรที่ 2.5 พันล้านบาท +5% YoY โดยจะได้ผลบวกจากการับเรือใหม่ crew boat 2 ลำ และเรือ FSO ให้บริการได้เต็มปี และยังมี upside ได้อีก จากงานใหม่ให้บริการเรือ crew boat เพิ่มอีก 2 ลำ คาดว่าจะได้ข้อสรุปเร็วๆ นี้ โดยหากได้งานใหม่จะเริ่มให้บริการได้ตั้งแต่ ม.ค.25 และจะเป็นเรือประเภท Hybrid ซึ่งจะมีค่าเช่าเรือและ GPM ที่สูงกว่าเรือปกติ นอกจากนั้น PRM ยังคงแผนหาซื้อเรือเพิ่มทั้ง FSU และ Aframax
ราคาหุ้น outperform SET +29% ในช่วง 1 ปี จากกำไร Q1-Q2/24 ที่เติบโตโดดเด่น ขณะที่ราคาหุ้นยังปรับตัวเพิ่มขึ้นแต่ underperform SET -9%/-1% ในช่วง 3 และ 6 เดือน ทั้งนี้ เรายังคงแนะนำ ซื้อ จากกำไรปกติ 2H24E ที่ยังคงเติบโต YoY ได้โดดเด่น และมีแผนขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ขณะที่กำไรปี 2025E ยังมี upside ได้อีกหากสามารถซื้อเรือใหม่ได้เพิ่มขึ้น
ติดตามช่องทางมิติหุ้นเพื่อรับข่าวสารตลาดทุนได้ตามลิงค์ด้านล่าง
Web : https://www.mitihoon.com/
Facebook : https://www.facebook.com/mitihoon
Youtube : https://www.youtube.com/@mitihoonofficial7770
Tiktok : www.tiktok.com/@mitihoon
