มิติหุ้น-บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) ประเมิน บมจ.ธนาคารทหารไทย หรือ TMB กำไรปี 2560ที่ 8.7 พันล้านบาท + 6 % ช่วงเดียวกันของปีก่อนดีตามที่เราคาด แต่สูงกว่าตลาดคาดการณ์ราว 6 % สาเหตุเนื่องจากการขายค่าธรรมเนียมและการตั้งสำรองที่ลดลง และคุณภาพทรัพย์สินฟื้นตัวตามคาด ส่วนปี 2561 คาดกำไรสุทธิที่ 1.1 หมื่นล้บ. เติบโต 23 % จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และถือว่าเด่นที่สุดในกลุ่มธนาคารด้วย ปัจจัยหนุนจาก 1. รายได้ค่าธรรมเนียมจากการขายประกัน ให้กับพันธมิตรหลักอย่าง FWD และ 2. คาดคุณภาพสินทรัพย์ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปี 2560 ส่งผลให้ Credit cost ลดลงจาก 1.44 % ในปี 2560 เป็น 1.35 % ในปี 2561 พร้อมลุ้นตลาดปรับมุมมองขึ้น จึงให้ราคาเหมาะสมที่ 3.4 บาท/หุ้น
ด้านบล.ฟินันเซีย ไซรัส ประเมิน TMB หลังกำไรไตรมาส 4/2560 ดีกว่าที่คาดการณ์ เกิดจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเติบโตดีกว่าคาด ส่วนคาดการรณ์กำไรสุทธิปี 2561 อยู่ที่ 1 หมื่นล้านบาท + 17 % จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และรายได้จากค่าธรรมเนียมที่สดใส คงราคาเหมาะสมที่ 3.30 บาท/หุ้นอิง PBV ที่ 1.5 เท่าแนะนำ “ถือ”
ขณะที่บทวิเคราะห์ บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คาดกำไร TMB ปี 2561-2562 จะเติบโตโดดเด่นราว 18 % จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ เนื่องจากสินเชื่อเร่งตัวขึ้นชัดเจนในไตรมาส1/2560 ขณะที่ NPL ลดลง พร้อมปรับคำแนะนำเป็น “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมาย 3.2 บาท/หุ้น
www.mitihoon.com
